• 春夏季养生小常识 饮食一定要注意五多五少-美食资讯 2019-03-24
  • 国产新型雷达芯片华睿2号与组网中心同时亮相 2019-03-23
  • 特朗普所言克里米亚是俄罗斯的和出尔反尔对中国500亿美元商品宣布开征巨额关税,此两点已形成了鲜明的对比,从而充分的暴露了美国真实的战略意图。(原创首发) 2019-03-23
  • 鹿晗解说、姜文定制宣传片 世界杯主题的网综来了 2019-03-23
  • 中共山西省委组织部公示 2019-03-23
  • 华为nova 2(全网通)【报价 图片 参数 评测】 2019-03-22
  • 千年不倒,豪宅碉楼 文章中国国家地理网 2019-03-22
  • 【专题】全省“不作为、乱作为、慢作为”问题线索举报平台 2019-03-18
  • 安徽省国有企业法律顾问职业岗位等级资格评审通过人员名单公示 2019-03-18
  • 全国首家“无电”民宿 体验没有电的生活 2019-03-18
  • 江西“放管服”改革再出实招 2019-03-17
  • 细化规定防止再现“问题跑道” 2019-03-17
  • 浙江“颜值最高河流”林垟湿地,群龙竞渡赛风流! 2019-03-14
  • 美极了!苏州老人用4年时间建了一座“空中爱心花园” 2019-03-10
  • 图解 前5月空气质量优良132天 重庆空气优良“style”是这样炼成的 2019-03-10
  • 大乐透500走势图表图:兴业证券王德伦:两大动力驱动下A股市场大有可为

    2019年03月08日 08:27
    作者:王德伦
    来源: XYSTRATEGY

    东方财富APP

    • 方便,快捷
    • 手机查看财经快讯
    • 专业,丰富
    • 一手掌握市场脉搏

    手机上阅读文章

    • 提示:
    • 微信扫一扫
    • 分享到您的
    • 朋友圈
    摘要
    我们认为在全球重构和中国重构两大动力驱动下2019年A股市场大有可为。从空间上来看,虽然上证综指从年初至今已经实现了较大涨幅,但是较之2018年年初3500点仍有较大空间,因而我们认为2019年在全球重构和中国重构两大动力驱动下A股市场大有可为。

    东方6+1开奖结果 www.xewi.net   2019年元旦以来兴业证券策略首席分析师王德伦力推“旺春行情”,持续看多市场。截止2月末上证综指实现17.9%的涨幅,我们持续看多的“旺春行情”得到完美演绎。值得注意的是春节之前市场出现了一些变化:(1)上证综指从2455点,逼近2600点,短期内市场缺乏更大向上空间;(2)业绩预告信息逐渐被消化;(3)临近春节,投资者持币过节意愿增强。尽管当时市场比较担心上述三个变化,但是我们坚定认为“旺春行情”并未结束,春节之后仍会持续。我们判断的依据是“旺春行情”的核心驱动因素是风险偏好逐渐提升?;ㄍ蹲?、减税降费和刺激消费等财政政策预期会持续释放利好,银行获批发行永续债、央行创设“CBS”等表明货币流动性后续会越来越宽松,以及外资持续流入A股带来增量资金等因素对市场风险偏好的提升构成了“旺春行情”的主要逻辑。上述三个变化并未对“旺春行情”的主要逻辑产生实质性影响,因此我们在春节之前就判断“旺春行情”在春节之后将会进一步持续。正如我们研判,春节之后上证综指再次上涨,连续站上2700点、2800点和2900点。从板块上看,兴业证券策略王德伦力推的大券商、大创新取得大幅领先市场的超额收益。

      向前展望,我们认为在全球重构和中国重构两大动力驱动下2019年A股市场大有可为。从空间上来看,虽然上证综指从年初至今已经实现了较大涨幅,但是较之2018年年初3500点仍有较大空间,因而我们认为2019年在全球重构和中国重构两大动力驱动下A股市场大有可为。

      从全球重构维度来看,其一,在全球重构的国别配置维度上,美国经济拐点渐行渐近,全球资产减配美国趋势下,新兴市场中,中国区最受益。一方面,自2008年金融海啸之后,全球资产配置美国,美国经济、美元、美股、美债都处于上行通道。但是随着2019年美国经济强劲增长预期减弱,美元指数也将逐步回落。欧洲、日本和美国均处于加息后期,其资本市场可能进入下行周期。根据历史经验,此举将使得全球资金增配新兴市场。另一方面,印度、越南等新兴市场,政局稳定性不如中国,产业链完整性不如中国,币值稳定性不如中国。因此,从全球重构下国别配置角度来看,中国的股市和债市规模全球第三,外资对中国股债汇的配置将是全方位的,中国将会是更受全球资金青睐的投资区域。其二,在全球重构的资产配置维度上,中国资产吸引力大大增强。论经济体量,中国作为仅次于美国的第二大经济体,市场容量足够大,能够承载大量资金再配置需求。论增长潜力,过去几年,“三去一降一补”特别是供给侧改革、去库存、去杠杆等内容,虽然短期有阵痛,但中长期看增长潜力可期。论消费市场,中国消费总量接近美国,约为5.6万亿美元左右,且仍以8-9%增长,为企业增长带来无限可能。论历史成就,改革开放40年,加入WTO接近20年,成就经济增长奇迹。在这过程中我们沉淀了一批优质资产、诞生了一批世界级的公司,为全球资产再配置提供选择的空间和可能性。论性价比,目前A股市场具有显著的低估值优势。大部分发达国家和新兴市场国家,如美国、英国、法国、印度、孟买和巴西圣保罗等市盈率均高于A股。综合上述多个维度来看中国优质资产吸引力大大增强。其三,在全球重构的制度红利维度上,中国金融市场的渐进式开放以及陆港通、未来沪伦通等对外开放制度建设将会推动外资持续买入A股。与市场普遍观点不同的是,我们认为MSCI扩容A股行为不是全球重构的原因,而是结果。因为这本质上是全球重构下中国制度红利的释放,是全球重构大逻辑下的一个环节。具体来说,在制度红利预期下外资加速流入中国A股,全球资金持续配置中国优质资产会大幅提振A股市场信心。从1月份和2月份数据来看,北上资金分别净流入606.88亿元、603.91亿元。3月1日,MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。向前展望,此次扩容估计将会带来4000亿左右的增量资金。这将会刺激全球重构下外资进一步扩大对A股的投资力度。

      从中国重构维度来看,其一,2019年资本市场战略重要性凸显和长期制度建设提升市场风险偏好。2019年资本市场战略重要性凸显体现在2018经济工作会议中,对比分析过去15年每一年经济工作会议对资本市场和融资政策表述,我们发现:①资本市场着墨最多一次;②资本市场重要性定义最重一次;③政策最落地、最接地气的一次,引导中长期资金进入,科创板与注册制试点。从长期制度建设来看,重大事项停复牌制度、重大违法退市制度以及科创板试行的注册制等A股市场长期制度建设将会大大提速。其二,A股市场资金面机构化增强是2019年的大趋势。具体来看,除了由于中国市场资产在全球范围内具有高性价比,吸引外资持续流入之外,2019年A股市场的国内市场机构参与者力量也会增强,规模增速在14%的养老金需要保值增值,当前处于历史低位的A股市场是养老金基于长期投资理念入场的重要投资机会。政策鼓励保险资金入市,特别是长期财务性或战略性投资不纳入30%考核范畴,这些机构资金都将会在很大程度上重塑A股市场博弈格局。

    (文章来源:XYSTRATEGY)

    (责任编辑:DF078)

    您可能感兴趣
    • 要闻
    • 股票
    • 全球
    • 港股
    • 美股
    • 期货
    • 外汇
    • 生活
      点击查看更多
      没有更多推荐
      • 名称
      • 最新价
      • 涨跌幅
      • 换手率
      • 资金流入
      请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
      郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

      扫一扫下载APP

      扫一扫下载APP
      信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:[email protected]
      沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
      东方6+1开奖结果
    • 春夏季养生小常识 饮食一定要注意五多五少-美食资讯 2019-03-24
    • 国产新型雷达芯片华睿2号与组网中心同时亮相 2019-03-23
    • 特朗普所言克里米亚是俄罗斯的和出尔反尔对中国500亿美元商品宣布开征巨额关税,此两点已形成了鲜明的对比,从而充分的暴露了美国真实的战略意图。(原创首发) 2019-03-23
    • 鹿晗解说、姜文定制宣传片 世界杯主题的网综来了 2019-03-23
    • 中共山西省委组织部公示 2019-03-23
    • 华为nova 2(全网通)【报价 图片 参数 评测】 2019-03-22
    • 千年不倒,豪宅碉楼 文章中国国家地理网 2019-03-22
    • 【专题】全省“不作为、乱作为、慢作为”问题线索举报平台 2019-03-18
    • 安徽省国有企业法律顾问职业岗位等级资格评审通过人员名单公示 2019-03-18
    • 全国首家“无电”民宿 体验没有电的生活 2019-03-18
    • 江西“放管服”改革再出实招 2019-03-17
    • 细化规定防止再现“问题跑道” 2019-03-17
    • 浙江“颜值最高河流”林垟湿地,群龙竞渡赛风流! 2019-03-14
    • 美极了!苏州老人用4年时间建了一座“空中爱心花园” 2019-03-10
    • 图解 前5月空气质量优良132天 重庆空气优良“style”是这样炼成的 2019-03-10